Tout en rénumérant votre épargne - Groupe Caisse des Dépôts, Rapport d’activité 2015

L’épargne réglementée (livret A, livret de développement durable) collectée par les réseaux bancaires a été négative en 2015 de -11 Md€. Cette décollecte est à relativiser face aux très fortes collectes enregistrées les années précédentes. De 2006 à 2013, + 146 Md€ ont été collectés contre -17 Md€ de 2014 à 2015. Cette décollecte s’explique en grande partie par le contexte concurrentiel qui profite au Plan épargne logement et à l’assurance vie dont la rentabilité est maintenue artificiellement à un taux élevé par rapport aux conditions de marché. À 0,75 %, le taux du livret A est avantageux par rapport aux taux courts et reste nettement supérieur à l’inflation, plus favorable en termes réels qu’il n’a pu l’être dans le passé avec un taux facial plus élevé.

En 2015, compte tenu de la progression du volume de prêts et, dans une moindre mesure, de la diminution des dépôts centralisés de l’épargne, en léger retrait de 2 % à 238,5 Md€ en 2015, les actifs financiers (et disponibilités) se sont mécaniquement réduits à 78,4 Md€ contre 93,4 Md€ en 2014. Le portefeuille remplit l’un de ses rôles dans le bilan du Fonds d’épargne, celui de réserve de liquidité.

Prêteur de long terme, le Fonds d’épargne de la Caisse des Dépôts est aussi un investisseur de long terme, une majorité des titres étant détenue jusqu’à échéance. Ainsi, par son profil d’investisseur et par l’ampleur des fonds gérés avec près de 79 Md€, le Fonds d’épargne contribue au financement de l’économie française. 16 % du portefeuille des titres, soit plus de 12 Md€ sont investis dans des actions ou des actifs non cotés d’entreprises françaises et européennes.

La Caisse des Dépôts gère le portefeuille d’actifs financiers du Fonds d’épargne en investisseur responsable, en intégrant des enjeux environnementaux, sociaux et de bonne gouvernance (ESG). Dans le prolongement de la COP21, le Groupe s’est par ailleurs engagé à mesurer et à réduire de 20 % l’empreinte carbone des portefeuilles d’actions cotées sur 2014-2020 et à ne pas investir en direct dans des titres de sociétés dont l’exposition au charbon dépasse 20 % du chiffre d’affaires.

Le résultat net s’élève en 2015 à 1,083 Md€ contre 820 M€ en 2014 et progresse principalement grâce à l’augmentation de la marge sur les prêts et à la réalisation de plus-values sur les ventes de titres. Le résultat dégagé permet au Fonds d’épargne de renforcer ses fonds propres de 1 Md€, et de verser 764 M€ à l’État en rémunération de sa garantie.