Quel rôle peuvent jouer les investisseurs de long terme dans la relance ?

Le rôle fondamental de l’investissement de long terme

La mise à l’arrêt de nombreuses activités à travers l’ensemble des secteurs économiques a fortement affecté les entreprises mais aussi les collectivités locales. Dans ce contexte de ralentissement général, l’intervention des investisseurs de long terme comme la Caisse des Dépôts, peut revêtir des formes très diverses et être conduite de façon très ciblée.

Le financement des PME et celui du des infrastructures sociales offrent deux illustrations de cette intervention :

• Concernant les PME, touchées de plein fouet par la crise, les NPBI (National Promotional Banks and Institution), investisseurs de long terme par essence, se sont mobilisées dès le mois de mars afin de leur venir en aide. La première urgence d’une PME est de pouvoir régler ses factures et rembourser ses prêts, dans une période où l’argent ne rentre pas. Bpifrance, filiale stratégique de la Caisse des dépôts, a ainsi apporté son aide en proposant une garantie publique à hauteur de 300 Mds d’euros permettant aux PME d’obtenir des prêts garantis.  Elle a également mis à disposition une aide en ligne permettant aux clients d’accéder à une expertise et un conseil afin de traverser cette période d’incertitude. Des formules de prêts spécifiques tels que le « Prêt rebond » ont été taillées sur mesure afin de répondre à l’urgence de plus de 8000 PME en difficulté. Pour citer un exemple supplémentaire venant d’outre-Rhin, la KfW (Kreditanstalt für Wiederaufbau), homologue allemand de la Caisse des Dépôts, a reçu plus de 58 000 candidatures par les entreprises de toutes tailles aux différentes produits proposés.

• Les infrastructures sociales jouent un rôle essentiel en temps de crise. Qu’il s’agisse du logement social, des hôpitaux ou des universités, la relance économique passe aussi par eux pour renforcer la cohésion sociale dans nos territoires. Le rôle d’un acteur comme la Caisse des Dépôts, avec sa vision long termiste, est d’intervenir là où le privé ne va pas en absorbant une partie du risque, permettant ainsi d’attirer des financements supplémentaires. Dès le début de la crise, la Caisse des Dépôts a ainsi annoncé qu’elle mobiliserait un total de 11,1 milliards d’euros pour le logement. L’une des priorités est le renforcement des organismes de logement social en fonds propres, dans le prolongement du Plan logement lancé en 2018, permettant de faire face aux difficultés économiques et à assurer une meilleure gestion des logements. Cet accompagnement dans la durée permet de ne pas bousculer des équilibres économiques déjà fragilisés.

Une action européenne pour plus d’impact

La Caisse des Dépôts avec ses partenaires européens, italiens, allemands, polonais (National promotional institutions), jouent un rôle fondamental afin de limiter les conséquences de cette crise. Dès le mois de mars, les NPBI ont commencé à proposer des mesures d’urgence qui ont été relayées par des mesures de relance. Ainsi, plus de 350 Mds euros ont été d’ores et déjà mobilisés par les NPBI, se déclinant à travers de nombreux instruments pour chacune d’entre elles. A titre d’exemple, la Caisse des Dépôts a su participer à hauteur de plus de 5 Mds d’euros à travers plus de 10 instruments différents.

Réunis au sein de l’Association des investisseurs de long terme (ELTI, https://www.eltia.eu/), ils peuvent être considérés comme des facilitateurs et jouent le rôle de courroie de transmission entre les initiatives de la Commission européenne et les besoins sur le territoire, dans chaque pays de l’UE. Cette action coordonnée permet d’en renforcer l’impact dans nos territoires.

Ce lien entre les territoires, l’échelon national et communautaire créé par les NPBI est essentiel. Ces dernières ont la capacité d’allier des fonds européens à leurs programmes nationaux, rendant les projets et les investissements plus sûrs, plus solides et plus attrayants pour des investissements privés ;

D’autre part, l’action des NPBI et de l’Union européenne pour la relance s’inscrit dans une démarche durable rattachée au Green Deal européen. Les NPBI, déjà très actives dans les investissements verts sont des acteurs essentiels de cette action européenne visant une croissance qui n’obère pas nos ressources communes.

Que peut-on retenir du rôle des investisseurs de long terme en cette période de crise ? La Caisse des Dépôts et ses partenaires, investisseurs patients, sont des acteurs incontournables de la relance économique. Leur rôle de levier qui permet d’attirer les capitaux privés est essentiel pour financer sur des bases soutenables des projets plus risqués au bénéfice de nos territoires.